更新：2024-09-23 22:48:39
(原标题：公募债券基金零售化大浪潮开启！上半年整体利润近2000亿，持有人户数持续创新高)
债券基金延续了近两年以来的“高光”时刻，进一步印证投资者对稳健投资的需求。特别是规模方面，据光大证券研报，截至2024年上半年底，债券基金总规模首次突破10万亿元，创下历史新高，成为公募基金整体规模增长的主力军；盈利方面，据天相投顾数据显示，2024上半年，债券基金整体利润接近2000亿元，为近三年同期最大盈利，成为基民盈利体验的重要贡献力量；持有者结构方面，债券基金是个人投资者占比攀升最多的品种。截至2024上半年，个人投资者持有债券基金1.57万亿份，较去年末增长5321.08亿份，持有份额占比16.97%，相较去年末提升3.78%，债基的持有份额占比显著上升。
居民资金“搬家”至债券基金以及客户结构的变化，正在改变行业的竞争格局。相较机构投资者，个人投资者对债基波动具有高敏感度，这对基金公司的波动管理提出了更高要求，一场基金公司的债券基金零售战正在悄然打响，唯有投研能力、产品布局以及盈利体验等综合实力强劲的公司，才能为持有人提供更好服务，进而实现自身的稳健发展。
债基挑起新发“大梁” 总规模破10万亿大关
市场持续震荡之下，投资者风险偏好下行，债券基金近两年来热度不减，规模增长迅速。据光大证券研报，债券基金2023年全年增长1.65万亿元，年底总规模超9万亿元，2024年上半年增长1.57万亿元，环比增长17.35%，最新规模超10万亿元。从各细分类型来看，中长期纯债基金、短期纯债基金、被动指数型债券基金等快速发展，今年上半年份额环比增长分别为12.15%、46.19%、23.57%，投资者配置热情较高。
数据来源：Wind，光大证券
与此同时，今年不少基金公司将债券基金作为重点布局产品。据Wind统计，今年1月至8月，共有253只债券基金成立，相比去年同期增加了33只，合计募集6149亿份，相比去年同期增加1846亿份，增幅高达42.89%。其中，3月、4月、6月债券基金的募集规模都在千亿元以上，不过7-8月的发行规模均不足400亿元。
债券基金规模、数量齐升，各大基金公司展开激烈争夺。据Wind数据，截至2024年上半年底，债券基金TOP10公司在管规模均超2800亿元，其中不乏博时基金、鹏华基金等传统固收“大厂”。业内人士表示，固收头部管理人的产品线设计丰富，各类型和风险等级的产品均有涉猎，为广大投资者提供了多元选择。
数据来源：Wind，截至2024.6.30
上半年成盈利“担当” 债券基金整体利润接近2000亿元
2024上半年“债强股弱”特征明显，债券基金整体表现出色，成为主要盈利“担当”。据天相投顾数据显示，截至2024年上半年，债券基金整体利润接近2000亿元，为近三年同期最大盈利。
从基金公司维度观察，据银河证券数据，截至2024上半年底，鹏华固收旗下债券基金和货币基金自成立以来的累计净利润分别超315亿元和604亿元，位居同业前列。其中纯债基金利润合计为38.18亿元，同业排名9/156。
具体来看，鹏华丰享(004388)、鹏华丰恒(A类003280，C类020636，D类020112)、鹏华金利(007321)上半年净利润分别达到4.37亿元、3.49亿元、2.55亿元。
鹏华旗下部分纯债基金上半年净利润表现
数据来源：基金中报，统计区间2024.1.1-2024.6.30
从投资者结构看，据天相投顾数据，2024年上半年，机构投资者和个人投资者持有的债券基金份额均大幅上升。截至2024上半年底，机构投资者持有7.69万亿份债券基金，较去年末增长8493.3亿份；个人投资者持有1.57万亿份债券基金，较去年末增长5321.08亿份。
其中，个人投资者持有的份额占比达到16.97%，较去年末提升了3.78%，较去年年中增加4.35%，是个人投资者占比攀升最多的类型。可以看出，债券基金因其避险特性逐渐吸引了大量零售客户资金。
个人投资者者增多，这也对公募债基管理人的波动管理能力提出了更高要求。据Wind数据，截至9月6日，在全市场有数据统计的3262只中长期纯债基金中(份额分开统计)，年内的平均最大回撤水平为-0.41%，而最大回撤控制较出色的产品有鹏华稳华90天滚动持有A、鹏华丰康A(004127)、鹏华丰恒A，它们年内最大回撤分别为-0.08%、-0.15%、-0.22%。
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本文源自：金融界
作者：AI言心加杠杆证券
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